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来源：中国基金报
【导读】秋季策略会密集召开，公募对四季度市场保持乐观
中国基金报记者 曹雯璟
元股证券:ygzq.hk近期，汇添富、富国、华宝、建信、汇丰晋信等多家基金公司陆续举办秋季策略会或中期客户交流会，基金经理围绕权益走势、科技、固收等热门话题展开探讨。
整体来看，公募对四季度权益资产保持乐观态度，关注AI产业链、出海、红利等方向投资机会；固收方面，债券收益率或维持低位震荡，呈现“上有顶、下有底”的状态。
对四季度权益资产保持乐观
展望后市，汇添富基金副总经理袁建军认为，可以从四个方面关注市场机会：一是人工智能影响深远。中国能提供完整AI产业链，自主可控进程加速，相关投资机会显现。二是全球地缘格局剧变，中国的稳定性溢价将逐步显现。以出海为例，自2021年以来，中国出口增速迈上新台阶，不仅汽车、机电、化工等制造业增速显著，创新药CDMO等服务贸易也快速增长。三是资源与能源在供需矛盾下或迎来长期景气。中国矿产公司发挥制造业优势，成为全球产量增长主力军。四是高股息资产正成为低利率时代的稀缺资源。
炒股杠杆平台建信基金权益投资部基金经理兼研究部副总经理蒋严泽认为，布局策略上，杠铃策略有望回归，一方面坚守AI主线，同时看好化工、新旧能源、电力设备等板块；另一方面配置红利资产，以应对市场短期流动性波动。
“中长期看，股息类资产持续扩容，背后是中长期资本利得回报的中枢下移，股息回报中枢提升，投资回报的弹性减弱，稳定性有望提升。国债收益率中枢处于偏低位置，横向比较，高股息股票在大类资产配置上也具备吸引力。港股市场亦是高股息沃土。”富国基金基金经理孙彬表示。
汇丰晋信基金海外权益投资部副总监、基金经理许廷全指出，港股市场可以留意几个方向：一是增长强劲且具高能见度的产业机会，如海外AI零部件与供应链、国产算力替代、AI应用端、创新药等；二是估值被低估、基本面可能出现拐点且预期较低的行业，如互联网龙头、消费等；三是高股息红利资产，如电信运营商、金融、公用事业、能源等。
债券收益率或维持低位震荡
展望四季度固收市场，华宝基金固定收益投资总监陈文鹏认为，当前，债市整体下行空间有限，更需关注波段和结构性机会。未来的核心关注点，一是9—10月观察供需格局的变化，11—12月关注配置力量变化与跨年抢跑行情，或是较好的波段机会；二是明年的超长债供给情况好转叠加通胀回落，30年期国债收益率或有较大下行空间。
汇添富基金基金经理李伟表示，债券收益率或维持低位震荡，呈现“上有顶、下有底”的状态。当前利率已处于历史偏低区间，叠加经济弱复苏、通胀温和回升，压制利率进一步下行；社会融资需求偏弱、货币政策维持支持力度，利率不会持续大幅走高。
蒋严泽表示，在国内经济温和复苏背景下，债券收益率下限仍需等待新的降息信号打开，同时，信用利差回升，看好信用债中长端品种的投资价值。
汇丰投资管理亚洲多元资产投资专家主管梁以芹认为，政府债方面，在通胀波动加大、地缘政治风险加剧、美联储立场偏鹰的背景下，收益率仍处于相对高位。不过，这也提升了固收资产的潜在票息吸引力。企业债方面，在基本面相对稳健的支撑下，投资级信用利差仍处于偏窄水平。高收益信贷可能受美国经济增长分化以及地缘政治因素扰动影响。
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责任编辑：宋雅芳 股票杠杆配资平台开户
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